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“远望方觉风浪小,凌空乃知波海平”

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发表于 2020-8-28 14:46 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式

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“远望方觉风浪小,凌空乃知波海平”

——资本市场迎30年来最好时代,注册制或促慢牛开端



  

“现在的A股市场有点像海外了,它跌不动,跌不深了,为什么?因为一跌它就有这种结构性的(买入),而且是外资来买入,并且是以蓝筹股为主的。 ”

“短期来看,市场在两个这么大的压力情况下,它也没有出现往下走或者暴跌的情况,反而是现在拱到了3300点。我个人认为,在排除战争的可能性情况下,这个位置是历史大底的概率比较大,所以短期它很难下跌,除非是有一个新的利空。 ”

“这次的底层变化——注册制很有可能导致A股市场长牛、慢牛的开始。 ”

“从2008年开始,流动性放水真正受益的是房地产,但是这次的目标就是资本市场。”

“医药行业这个赛道在美国从(人均收入)1万美金到5、6万美金的过程中,一直是非常好的,中国现在人均收入刚刚1万美金,长期来看,随着中国的老百姓收入增长,这个行业还是有很好的发展。”

“今年食品加工这个行业的牛股是此起彼伏的,今天我看了一家做面的公司季报出来,增长非常高,消费的各个细分赛道都会经历大牛的过程。”

“新能源汽车最核心的,它的品牌从高端往低端做容易,从低端做往高端做不太容易,因为它一开始100多万,现在二三十万,它的品牌张力有了,所以它的销量是有的。 ”

“我个人认为,(特斯拉)很可能成为世界最大的公司,无人驾驶功能一旦实现,就类似于智能手机,改变人类。他已经成为类似微软这样的公司,从卖硬件变成了卖软件的公司,他要成为全世界最大的内容分享公司……这两点都是轻资产、高盈利的商业模式,所以它已经不是卖汽车了,它是个移动终端。”

“我就以我们家亲人举例,我妈跟我哥他们也manbetxappmanbetxapp,我哥他天天看电视,看到股评家这个说法那个说法,去买manbetxapp,从几百万亏成几十万,我妈炒manbetxapp也是这个炒。

如果你要把它当成个娱乐,我觉得没问题。但manbetxapp它一定是一个非常专业的事情,并不是很简单的一件事。我跟很多朋友说,你别买manbetxapp就买房子,因为房子你可以靠常识判断,哪个地段的房子,有没有好学校。”


以上,是东方港湾董事长今天在新浪财经平台上、与中信建投专家的线上对话中,分享的最新精彩观点。

分享了自己对于manbetxappmanbetxapp的理解和感悟,对于当下市场,他重点谈到了对消费、医药、科技、新能源、无人驾驶等板块的看法,认为当下是市场底部的概率非常大。

同时,他也提到了港股、美股现在的估值,给manbetxapp者推荐了几本阅读书目。

聪明manbetxapp者整理了问答全文,分享给大家。


manbetxapp要在每一个时代下找到好公司
怎么去找?在身边就能发现


问:我听说但总前一天从迪庆香格里拉自己骑自行车骑到拉萨花了12天,你是怎么把你生活当中的想法和你在manbetxapp方面的感悟结合起来?

:这是非常专业的问题,只有在市场里面呆过这么多年的才能够直指要害。

实际上manbetxapp确确实实是发现好manbetx体育app,长期持有,这才是财富的基石。

长期的基石还是要发现,无论在国内还是在海外,你像就是可口可乐这些伟大的公司成就了他。

看好美国,挑选了美国一批伟大的manbetx体育app,一直到90岁到现在。

在中国这块土地上,你生活这么多年,你能不能用你的洞察力,找到类似的公司陪它走过漫长的岁月。

但是在每一个岁月当中,都有迎合时代成长起来的公司。

像咱们认识的时候,贵州出现了现在全世界最大的消费品牌的manbetx体育app。如果你能够在早期看到它,伴随着它成长到现在,甚至未来它还有可能继续高成长。因为它是取决于价格的提升,它从1951年到2019年,过去68年他的产品是以年化11%在提价。

未来的68年或者100年、200年他有没有这个提价能力,如果有了,或者你自己的洞察力就认为它具备能力,你可能伴随它不仅仅是10年、20年可能是一生的岁月。

但是随着时代的发展,比如说现在有投手机的龙头manbetx体育app,这一支manbetxapp就奠定他今年的manbetxapp了,因为其他传统的银行都不行,而且包括航空他也卖了。经过疫情影响,他靠这一个成长起来。

但是也很遗憾,在他的成长的过程当中,比如他跟比尔盖茨关系这么好,也只象征地买了100股。

包括贝索斯也去请教他了,上市之前就请教他,但是他现在才开始买。

所以manbetxapp一定要在每一个时代的背景下,找到类似的公司,跟它一起成长。

在中国改革开放的42年历史当中,是有一批这样的manbetx体育app,从互联网时代来临,到互联网深化,再到互联网的普及应用,一直到现在,现在又进入了人工智能、无人驾驶这个时代。

怎么样去找这些公司呢?从身边都可以找到。

比如像当初互联网时代来临的时候,我女儿在班里面就用QQ。我估计你的小学同学基本上已经没有联系了,小学、初中、高中、大学的同学如果没有互联网,基本上也不会有太多的联系,因为天各一方。

但是他们班的同学建立了一个QQ群以后,就会永远伴随她,这样它就是个强联系的东西。我想,这个时代要来了,所以我们就看到了机会,然后跟它(腾讯)一起走。

包括无人驾驶,无人驾驶时代来了,它就类似于互联网时代来临一样,会改变我们的生活方式,让我们的生活变得更有效率。

你能不能有这样的洞察,跟它在一起走?


当然,在很漫长的岁月当中,它也有很多干扰。

再好的商业模式,公司都有相反的意见,你怎么样去伪存真,把不是重要的、决定性的因素信息给它屏蔽掉,这是非常关键的。

问:比如某知名白酒在塑化剂事件和反腐的时候,您是怎么决策这个问题的?

:当时很多朋友老说我“夜过坟场吹口哨,自我壮胆。”但就在那个时候,我还是坚定的看好。

这个根本逻辑是什么?很多人认为它是腐败酒。

但是在现在公款消费性为0的情况下,它还是供不应求,而且现在真正买到的价格已经涨到2700、2800。

这就证明什么?

酒本身的需求确确实实是随着中国国力的增强、富人的增多,导致了中国最好品牌的需求量远远大于它的供给,这才是根本。

而且它也象征了中国财富积累的过程,你想,中国14亿人,假如说有20%的富裕人口,那2.8亿人就差不多是美国整个的人口了,相当于美国+欧洲+日本等发达国家的富人之和。所以这才是导致它成为第一品牌的关键因素。

当然很多人认为它是腐败酒,或者是认为年轻人不喝酒了,反正是拿一些次要因素来决定主要的因素,那你就很难赚到这个钱。


A股现在为什么跌不动了?


:我开个玩笑,就算是光内循环,100年前是全球是16亿人,现在我们14亿人,还有亚非拉的很多朋友,假如说真的内循环也没有(关系)。

当然我相信这个世界是外循环和内循环统一的,中国还是更开放的,包括我们现在看到资本市场的组成,比如说今天还是(北上资金)净流入的 。

上一周,韩国很多朋友来买中国的manbetxapp,我知道实际上是韩国很多银行买的,他们通过结构性的(机会)来进入我们的市场,但是它肯定是以蓝筹股为标的。

所以你可以看到现在的A股市场有点像国外了,它跌不动,跌不深了,为什么?因为一跌它就有这种(资金),而且是外资来买入,并且是以蓝筹股为主的。

还有你看这次我们的“九字方针”,“建制度,不干预,零容忍”。

我们的创业板实行注册制,只要在规则的制度下,你就让这个市场更有活力。只要用合理的制度来监管,慢慢地它就会向成熟市场发展,现在就是这样的趋势。

3300点这个位置是历史大底的概率比较大
注册制可能导致A股市场长牛、慢牛开始


问:对中国A股市场短期、中期、长期的看法是什么?

:首先从短期角度来看, A股市场经历了中美两国关系的冲击,现在还在冲击,特别是大选之前可能还会有一些事情会发生,可能也很多朋友有些担心冲击。

另外是疫情的影响,疫情是百年一遇的,整个全世界经济停滞,像这种情况可能100年也就一次,我估计我们的孙子都不一定能碰到。

短期来看,市场在两个这么大的压力情况下,它也没有出现往下走或者暴跌的情况,反而是现在拱到了3300点。

我个人认为,在排除战争的可能性情况下,这个位置是历史大底的概率比较大,所以短期它很难下跌,除非是有一个新的利空。

另外,虽然说很多创业板、科创板,包括一些所谓的蓝筹股涨了一些,但是你要知道我们银行的PB现在已经很低了,有一些主要的公司并没有怎么涨,甚至它要向下还是很难的。

如果零利率、负利率来了,对这些行业是有压力的,他们也没有怎么涨。所以在这些权重很大,估值又很低,至少在眼下静态的情况下,市场往下大跌的概率是非常小的,这是一个角度。

当然在这一两年又出现了注册制这样的一种底层的变化,这个也非常重要。

像2006年、2007年是股改导致的大牛市,这次的底层变化——注册制很有可能导致A股市场长牛、慢牛的开始。

为什么?

我们刚才也说,在中国改革开放的42年过程当中,我们看到互联网时代诞生了一批重大manbetx体育app都跑到了香港,跑到了美国上市,就是它涨了几千倍上百倍的回报,都让老外赚走了,我们没有赚到。

但是这一次不一样,这一次如果我们是注册制,假如说这些好公司都在我们国内上市,它很可能一个是宽度有了,一个是深度有了。

另外,它很可能把我们的资本市场从卖方市场变成买方市场,因为一上市就天天涨停,这在全世界也不正常,还是真正要由机构来定价,这才是合理的。

在这一刻,这些综合因素表现的阶段,我说短期它是下跌不了太多的,我个人认为长期是看一个长牛。

我从业快30年了,差不多20多年是在3000点以下度过的。如果再从业30年,他们那些年轻人如果从业30年一直在3000点以下,我想他们也不愿意。

而且编制指数我们也有问题,现在改了也会有帮助。

我前一段时间跟一个法国回来的客户聊天,他说在法国,他如果拿出来比如说20块钱,20秒内都肯定有人会来抢走,他本人在法国被抢了5次。

他说他在法国不敢戴手表,不敢戴金项链什么的,一戴就被人抢走,但是在中国,他说随便拿10万块钱走在马路上不会有任何问题。

你想想,一个安全都需要担心的国家和我们这种社会稳定的国家怎么比。

你看中国的女孩子多晚都可以在街上走。但比如你去美国,西雅图、纽约、加州,那些最好的城市,市中心也有很多流浪汉,让人胆战心惊。

为什么外资现在愿意来中国?

欧洲社会已经看不到突飞猛进的发展了,而中国是每几年整个城市都会发生翻天覆地的变化,在这样日新月异的社会变革当中,而且还有安全感,这个就非常不一样。

包括这次疫情的控制,你看好多朋友从美国像逃难一样回来,我们在中国还可以去骑行,现在据说这个叫什么跨省游已经恢复了90%了,我估计内循环在十一期间会有非常漂亮的消费数据加以佐证。

还有蚂蚁马上到香港上市,可能又会诞生一批富豪。很多中国的行业还是没有借助资本市场成长,但是我们可以看到未来会有更多的这样的manbetx体育app。

另外中国文化当中有一个“王侯将相,宁有种乎?”的思想。

宁当鸡头不当凤尾,这就鼓励了很多的创业的manbetx体育app家成长。另外科技的进步的这种速度,也会让现在的学生都知道,通过这种方式可以变得很富有。

不像我们那个时代,根本都不知道这些东西。这个新的manbetxapp观就推动了中国社会更商业化的发展。

这次放水目标就是资本市场


还有一个也可以看做是一个佐证,从2008年开始,流动性放水真正受益的是房地产,但是这次的目标就是资本市场。

我们看昨天新闻联播又提到了股市,这在今年已经是第8、第9次了,而且高层特别强调了一下资本市场的重要性。

所以未来的5到10年甚至更长的岁月,中国的资本市场会在中国经济当中起一个关键的支撑作用,像蚂蚁金服一上市又诞生了那么多亿万富翁;蚂蚁金服的成功也可能衍生出其他的创业manbetx体育app,它当然有成功也有失败,但总体看来资本市场会让社会更优化,资本市场最大的功能是优化资产,让社会资源向着更有效的方向走。

长期看,中国资本上会在九字方针下继续发展,包括泡沫破裂的时候也别去救它。

比如2015年大跌的时候,如果政府不救,当时那一批所有的投机者全会被干掉。

教育是教育不过来的,只能让市场惩罚,按市场规律来走。只要政府是沿着这样的路走,资本市场就会越来越好。

反正依我看,30年的资本市场现在是处在最好的时代,法律法规运作机制更加市场化,我估计可能未来还会有进一步市场化的措施,它会让资本市场像成熟市场一样变的能够长久。

医药长期看有很好的发展
消费的各个细分赛道都会经历大牛的过程


问:如何看待医药、消费、科技的manbetxappmanbetxapp,还有哪些板块前期没有好的表现,在后期能有新的manbetxapp机会?

:在我们研究长期的资本市场的行业变迁的过程当中,就像人一样,男怕入错行,女怕嫁错郎,有些行业、有些赛道确确实实是可以长期赚钱的。

比方说医药行业,医药行业在美国是仅次于互联网的。

我们看美股从1978年一直到现在,这个赛道一直很好。

而且这些公司的估值,特别是在成长阶段是很难下来的,估值的高和低都取决于这个公司或者整个行业是不是有更大的潜力,但是不管怎么样,医药行业这个赛道在美国从(人均收入)1万美金到5、6万美金的过程中,一直是非常好的,中国现在人均收入刚刚1万美金,长期来看,随着中国的老百姓收入增长,这个行业还是有很好的发展。

另外消费可以这么说,世事变换,但消费永不眠。消费这个行业会永远伴随着人类发展下去。

今年我刚去西藏骑行,骑完以后我从拉萨回到深圳,我中间中转重庆,在重庆机场待了5个小时,我很饿但又想减肥,不想吃碳水化合物,我就到贵宾厅去找食物,找到几袋鸡爪子,结果我一下吃了9袋。

然后我就拍了鸡爪发了个微博,结果有好事者说这是个上市公司,我一看袋子上的logo,确实是上市公司,后来我关注了一下这家公司,上周周二开始涨停板,上周涨了36%,这周一涨了4%,今天又涨了6%。

消费这个行业的牛股是此起彼伏的,今天我看了一家做面的某公司季报出来,增长非常高。

消费的各个细分赛道都会经历大牛的过程。

回看中国1997到2017年的过程中,当年有一个四川一家生产电视机的manbetx体育app,当年炒作非常厉害,但电视机的价格从1997年一直跌到现在,而且是大跌,还伴随着行业的变迁。

早年的电视绝对是奢侈品,那个时代你要知道这个产品的价格会这么降,你会去买吗?你肯定不会买。

电视机、汽车很多产品价格是向下,但食品饮料、消费它是往上涨的,还有教育费、住院费。

为什么计划生育现在松口了,但是很多核心城市的人还不太愿意生。

我姊妹5个,如果是现在城市的一对夫妇,肯定养不了,因为现在成本太高了。

所以长期来看,消费是能够不断提价的,再加上有一些行业集中的过程,这是非常好的赛道,不是一年,是长期的。

另外科技,人工智能、大数据、无人驾驶、计算机、半导体这些,长期来看,它是不断进步的行业,都会有表现。

但是科技行业的变化太快,你能不能去更好的感知变化、控制风险。

消费、医药、科技,最确定的就是消费,靠常识我们能判断,酒好不好喝,饮料好不好喝,你是可以判断的。

无人驾驶类似于互联网时代要来临的那一刻


问:你对新能源的赛道怎么看?

:manbetxapp不能因循守旧,我们一定要站在巨人的肩膀上成长,我们要学习买好公司这样的理念。


新能源汽车最核心的,它的品牌从高端往低端做容易,从低端做往高端做不太容易,因为它一开始卖100多万,现在二三十万,它的品牌张力有了,所以它的销量是有的。

第二个是电池控制系统,这个技术也是非常领先的。

还有一个最核心的点,就是无人驾驶。

无人驾驶类似于互联网时代要来临的那一刻,这个东西一旦实现不得了。

我们公司买了两辆车,加一个无人驾驶功能,当时说是5万块钱,现在据说是7.5万,马斯克说了,他二代的无人驾驶技术,是2万美金。

换句话说,如果无人驾驶技术成型以后,每个人都需要,装一个无人驾驶功能,就相当于买了一个电脑,要安装微软操作系统,要付一笔钱。

买一个无人驾驶功能,这个可不是几千块钱,是几万块、十几万,他已经成为类似微软这样的公司,从卖硬件变成了卖软件的公司。

开个玩笑,一旦无人驾驶实现了,最大的利好是酒类公司,还有一个利好,就是王者荣耀,你在苹果上打王者荣耀,中国的互联网公司是要给苹果付30%的抽头。

你现在无人驾驶,在一个大屏幕上打王者荣耀,打一小时到地方了,这家公司也要分30%,他要成为全世界最大的内容分享公司。

这两点都是轻资产、高盈利的商业模式,所以它已经不是卖汽车了,它是个移动终端。

还有大数据,马航出事的时候,美国人从1万多公里外知道发动机的运作轨迹,新奥尔良刮台风的时候,他突然通知车主说,你可以多开50-100公里。

他有一个大数据,所有人的数据都在这家公司里面。

另外,它要推出100万台无人出租车,中央控制系统又是这家,所以就会有很多大数据。

还有充电站、充电桩,类似于中石油、中石化的服务,所以他是全球的。

这家公司,我个人认为,很可能成为世界最大的公司,无人驾驶功能一旦实现,就类似于智能手机,改变人类。

我们的后代有可能看到科幻片里的场景,火箭上去下来,车自动运转。


美股现在估值不是特别贵


问:东方港湾资产管理公司不仅是在国内A股市场,对海外市场的研究相对来说也非常丰富,你在国际市场的manbetxapp方面有什么建议或者有什么样的可以和大家分享。

:东方港湾是2004年成立的,我们一成立就在A股、港股,后来在美股这三个市场实践,在我个人感觉(海外市场manbetxapp)跟A股manbetxapp的逻辑还是有很大不一样的。

比方说A股的朋友总是会说下一个板块热点在哪?未来最好的时机在哪?但海外很少这么思考,基本上都是以manbetxappmanbetxapp的角度去思考。

国外的专业机构一般都是围绕蓝筹股在交易,就像FANNG,美国的这6家公司现在总市值大概7万亿美金。

比日本资本市场总市值大,中国现在是10万亿美金。在美国,如果你不买这些公司,想赚钱是很难的。

而且,在海外任何一个成熟市场,真正的好公司,我个人总结也就不到100只,50到100只左右。

所以基本上所有的钱都是围绕着这些manbetxapp,你看香港市场,成交量在1亿以上的公司是很少的,就集中在少数公司。

国内慢慢有点往这个方向在走,现在我们看到差不多二八、或三七开。

有些公司一天的成交量,可能就几百万,一般的专业机构量大的话,你进去就出不来了。所以也会让这些manbetxapp越来越边缘化,资金往最好的manbetx体育app集中。

另外也有朋友也在说,美股涨这么多了,是不是贵了?

你可以看到,美国这些公司本身估值并不是特别贵,除了亚马逊稍微贵一点,其它也就二三十倍的市盈率,并不是特别贵。

而且我们看到,全世界40%的利润是被这些美国公司赚走了。刚刚有个数据说中国世界500强的家数和美国世界500强比,中国现在是超过了美国。但是你看利润,美国的公司占了百分之四十点几,中国还差得非常远。

在海外做manbetxapp,我个人的体会是,如果你选择的是这种真正能够靠业绩推动的公司,基本上风险就是可控的。


港股不是一个所谓的低估值市场
该低的低,该高的高


问:如何看待港股?

:很多人说港股估值低,也是银行、地产、保险低,如果你要单纯从估值来说,新经济包括医药估值贵得不得了的。

所以香港这个市场是非常有效的,该低的低,该高的高,它并不是一个所谓的低估值的市场,它对好的公司一直是非常敏锐。

因为它没有涨跌停板,一天可以涨50%、 70%,像某机场用一周时间翻了几倍。

因为没有涨跌停板,它更有效率,所以任何一个市场里面,最重要的还是底层资产,你到底是买什么。

香港市场是更有效的,跟美国是一样的。

我们看到的有些是manbetxapp坑,有些是manbetxapp陷阱。

在manbetxapp当中并不是所有低估的东西都值得买入,有可能它是一直低估,出事咣掉下去了,manbetxapp为什么难?就是这个东西,它有很多你以为正确的东西,但它隐含着一些陷阱,在香港就很明显。

包括券商,很多人说券商股在香港是很便宜,为什么不买港股,你到香港去买、它就不涨。香港一般的券商,比如它PB超过1.5倍、1.8倍就有人开始沽空了,国内是牛市来了先干券商,所以这个问题还是要一分为二。

普通manbetxapp者要么买好基金经理的基金
要么就去买房子


问:普通manbetxapp者进行二级市场manbetxapp的时候,正确的姿势是什么样子的?

:我就以我们家亲人举例,我妈跟我哥他们也manbetxappmanbetxapp,我哥他天天看电视,看到股评家这个说法那个说法,去买manbetxapp,从几百万亏成几十万,我妈炒manbetxapp也是这个炒。

如果你要把它当成个娱乐,我觉得没问题。

但manbetxapp它一定是一个非常专业的事情,并不是很简单的一件事。

对于一家manbetx体育app,哪怕最顶尖的manbetxapp家,他也有相反的意见,怎么样去甄别这个东西,这个是非常难的一件事。

我跟很多朋友说,你别买manbetxapp就买房子,因为房子你可以靠常识判断,哪个地段的房子,有没有好学校,这个是常识。

但是你要说manbetxapp,任何一个manbetxapp它都有缺陷,市场一跌或者一放大,你就要卖,因为你害怕,你一按啪就卖了,但是房子涨得时候你不愿意卖,跌得时候你又卖不出去,所以就长期manbetxapp了,但是manbetxapp没有人这么做。

一般的老百姓,我建议买好的基金经理的基金,也不是所有的基金都赚钱,可能也是二八现象。你要买长期历史证明已经是表现不错的一些基金,给它一点时间长期成长,剩下的要么就去买房子。千万别去想着说,我就是个普通人,我要靠买manbetxapp发财。

另外,别去借钱,别融资炒manbetxapp,这个也是大忌。


问:有什么样的可以给大家推荐一下?

:有几本书大家可以看一下,像《manbetxapp者的未来》这本书,还有《戴维斯王朝》,我觉得也是可以看的。

另外我博客上有好书推荐,想进阶可以不断地看那些书。


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